Ce jeudi 30 avril Amundi publie des résultats pour le 1er trimestre 2020 maintenus à un haut niveau avec des encours sous gestion atteignant 1 527 Md€ (soit une hausse de +3,5% sur un an). Le groupe prouvant une nouvelle fois la résilience de son business model avec sa structure financière très solide dans un contexte de crise généré par l’épidémie de coronavirus.

Ce jeudi 30 avril Amundi publie des résultats pour le 1er trimestre 2020 maintenus à un haut niveau avec des encours sous gestion atteignant 1 527 Md€ (soit une hausse de +3,5% sur un an). Le groupe prouvant une nouvelle fois la résilience de son business model avec sa structure financière très solide dans un contexte de crise généré par l’épidémie de coronavirus.

Covid-19 : Une adaptation rapide et réussie du dispositif opérationnel

L’entreprise est opérationnelle à 100% grâce à une adaptation rapide et réussi de son dispositif

L’année 2020 commence dans un contexte exceptionnel avec la crise générée par l’épidémie de coronavirus, d’une ampleur inédite, et qui affecte l’ensemble des activités économiques et financières au plan mondial. L’ampleur et la durée de cette crise sont difficiles à anticiper. Amundi a adapté rapidement son dispositif opérationnel, avec deux objectifs : la protection de la santé des salariés, et le maintien d’un haut niveau d’efficacité opérationnelle et de qualité de service aux clients.

Le télétravail des collaborateurs a été déployé au fur et à mesure des décisions de confinement en Asie, en Europe et aux Etats Unis Aujourd’hui, environ 95% des collaborateurs d’Amundi dans le monde travaillent à distance.

Aujourd’hui, le fonctionnement normal de l’entreprise est assuré grâce à :

La robustesse de l’infrastructure informatique : la totalité des collaborateurs ont accès à distance à la plateforme, quelle que soit leur fonction (gestion, middle office…). Ceci résulte de la solidité de la plateforme informatique propriétaire ALTO1développée et maintenue par les équipes informatiques d’Amundi qui comptent plus de 600 personnes. Cette plateforme est déployée au plan mondial dans toutes les entités du Groupe.

  • L’efficacité des Plans de Continuité d’Activité définis ex ante.

Par ailleurs la gestion de cette crise est permise par la mobilisation de l’ensemble des collaborateurs qui repose sur une forte cohésion sociale dans l’entreprise :

  • La communication avec les salariés et l’accompagnement social ont été renforcés (maintien des rémunérations, non recours au chômage partiel; prise en charge de frais de gardes d’enfants, mesures sanitaires…),
  • Le soutien des partenaires sociaux.

Dans le cadre des orientations gouvernementales dans les pays où le Groupe est présent, Amundi a élaboré un plan permettant un retour progressif à un fonctionnement normal de l’entreprise, tout en respectant des conditions sanitaires strictes afin de préserver la santé de ses collaborateurs.

Enfin, la politique d’investissement d’Amundi a elle aussi été adaptée au contexte de crise financière (forte baisse des marchés actions, écartements des spreads, tensions sur la liquidité sur le marché du crédit). Amundi a conservé de solides performances de gestion avec plus de 70% des encours dans les 2 premiers quartiles sur 5 ans2.

Une activité résiliente

Les encours gérés par Amundi atteignent 1 527 Md€ au 31 mars 2020, en hausse de 3,5% sur un an (et en baisse limitée à -7,6% sur le trimestre en raison d’un fort effet marché négatif de -123 Md€). La décollecte nette est limitée à -3,2 Md€ (soit -0,2% des encours à fin 2019) avec une activité qui a été tirée par le Retail et les JVs asiatiques

  • Retail

Le segmentRetail hors JVs affiche un bon niveau d’activité (+2,5 Md€ au T1 2020), porté d’une part par les distributeurs tiers (+2,6 Md€, notamment en Europe) et d’autre part par les Réseaux France (+2,4 Md€ grâce aux Unités de Compte dans les contrats d’assurance vie et à la gestion sous mandat). Les réseaux internationaux sont en revanche en décollecte modérée (-2,5 Md€).

  • Institutionnels

Ce trimestre est marqué par une décollecte nette (-15,4 Md€) liée aux sorties en produits de trésorerie dans le segment Corporates (besoins de liquidités des entreprises en mars) et au « derisking » des clients institutionnels et souverains sur les actifs MLT3. La collecte nette des mandats d’assurance CA & SG est quasi-nulle, compte tenu de la réorientation de la collecte en assurance vie vers les Unités de Compte.

Au premier trimestre 2020, Amundi a reçu le prix du gérant de l’année 2019 pour les banques centrales par Central Banking, récompensant notamment l’expertise d’Amundi à l’égard de ses 20 clients banques centrales et son expertise en matière d’ESG vis-à-vis de ces institutions.

  • JVs

Dans les JVs asiatiques, l’activité est toujours dynamique (+9,7 Md€), portée par toutes les entités, notamment en Inde (où la collecte nette est soutenue, à +6,1 Md€) et en Chine (+1,3 Md€), malgré la crise du Covid-19.

D’un point de vue géographique, l’Asie représente à nouveau un moteur de croissance, avec +4,8 Md€ de collecte nette au T1 2020, et un poids croissant dans les encours sous gestion d‘Amundi : 286 Md€ à fin mars 2020, soit 19% des encours totaux, contre 14% fin mars 2019.

Des résultats maintenus à un haut niveau

Dans un environnement de marché défavorable, Amundi a su maintenir une profitabilité opérationnelle de haut niveau, avec un effet de ciseau positif entre des revenus nets de gestion en hausse sensible et des charges en baisse ; il en résulte un coefficient d’exploitation (hors résultat financier, affecté par un effet mark to market) inférieur à 50%, l’un des meilleurs de l’industrie. Ces bons résultats illustrent la résilience du business-model diversifié d’Amundi.

Données ajustées4

Amundi enregistre au T1 2020 une bonne performance opérationnelle avec un Résultat Brut d’Exploitation opérationnel (hors résultat financier) qui atteint 343 M€ soit +12,2% vs T1 2019.

Les revenus nets de gestion affichent une progression significative (673 M€ soit + 5,1 %vs T1 2019) grâce à :

  • des commissions nettes de gestion en croissance (631 M€, +1,7%).
  • un doublement des commissions de surperformance (42 M€).

Les charges d’exploitation sont particulièrement bien maitrisées (331 M€ soit une baisse de -1,4% vs T1 2019), grâce au plein effet des synergies liées à l’intégration de Pioneer, qui a plus que compensé l’incidence des recrutements effectués en 2019 pour conforter le développement.

Le résultat financier (-61 M€) a été affecté par la baisse des marchés en mars (valorisation mark to market du portefeuille de placements volontaires et de seed money).

En conséquence le coefficient d’exploitation hors résultat financier s’établit à 49,1% (contre 52,4% au T1 2019). Après prise en compte durésultat financier, le coefficient d’exploitation demeure à un très bon niveau, à 54,1% (contre 50,9% au T1 2019).

Compte tenu de la contribution (en hausse) des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), et d’une charge d’impôt quasi-identique de -76 M€, le résultat net ajusté part du Groupe ressort au total à 206 M€, et 247 M€ hors résultat financier (net d’impôt) soit une progression de +5% par rapport au 1er trimestre 2019.

Données comptables5

Le résultat comptable du 1er trimestre 2020 s’élève à 193 M€, soit -17,8% par rapport au T1 2019, en raison principalement du montant négatif des résultats financiers (-61 M€) sous l’effet de la baisse des marchés.

Structure financière et dividende

La structure financière d’Amundi est très solide :

  • La position en capital demeure forte avec des fonds propres tangibles de 2,9 Md€ fin mars 2020, investis essentiellement en produits de taux. Les ratios de solvabilité sont très supérieurs aux exigences réglementaires6 : en tenant compte du non-paiement du dividende au titre de l’exercice 20197, le ratio CET1 s’élève à près de 20% au 31/03/2020 et le ratio de Total Capital  est de plus de 22% au 31/03/2020.
  • L’agence de notation Fitch avait confirmé en mai 2019 la note A+, la meilleure du secteur.

Dividende

Conformément aux recommandations de la Banque Centrale Européenne, Amundi a décidé de ne pas soumettre à l’Assemblée générale du 12 mai prochain la distribution d’un dividende de 3,10 euros par action au titre de l’exercice 2019, et d’affecter en report à nouveau l’intégralité du résultat net de l’année 2019.

Au cours du 2nd semestre 2020, le Conseil d’Administration proposera des orientations en matière de distribution aux actionnaires.

Face à une crise d’une ampleur inédite, Amundi s’est rapidement adaptée grâce à la robustesse de sa plateforme informatique propriétaire et au professionnalisme de l’ensemble des collaborateurs dont je salue l’engagement et l’esprit de solidarité. L’entreprise est ainsi opérationnelle à 100% dans toutes ses fonctions : gestion, risques, middle-office, commercial.
Les résultats du 1er trimestre 2020 confirment une nouvelle fois la solidité du business-model d’Amundi fondé d’une part sur une forte diversification des activités, d’autre part sur une efficacité opérationnelle de haut niveau. Les encours sous gestion sont ainsi en hausse de +3,5% sur un an. Au 1er trimestre 2020, la collecte du Retail et des JVs s’élève à plus de 12 Md€, et compense quasiment la décollecte des Institutionnels et Corporates liée au contexte de crise. Le Résultat Brut d’Exploitation opérationnel  est en hausse de plus de 12% grâce à un effet ciseau positif entre la progression des revenus de gestion (+5%) et la baisse des coûts (-1%). Le résultat net  est maintenu à un haut niveau (206 M€).
Le Groupe a initié en début d’‘année de nouveaux relais de croissance dans le Retail avec les partenariats stratégiques signés avec Banco Sabadell et Bank Of China . Ces partenariats se mettent en place conformément aux objectifs et au planning annoncés.
La durée de la crise et son impact sur l’activité demeurent difficiles à estimer. Néanmoins, grâce à la solidité de son business model et à ses relais de croissance son organisation, Amundi est bien armée pour faire face aux défis résultant de ce contexte exceptionnel.

commente Yves Perrier, Directeur Général d’Amundi

 

1. ALTO: Amundi Leading Technologies & Operations est le système de gestion de portefeuilles d’Amundi, un logiciel intégré couvrant l’ensemble du cycle de vie de l’ordre et de l’exécution : analyse de portefeuille, conformité pré- et post-négociation, risques, performance, traitement des opérations et tenue des positions, reporting et gestion des données.
2. Source : Morningstar Direct, fonds ouverts et ETF, périmètre monde hors fonds nourriciers, fin mars  2020
3. Actifs Moyen Long terme : hors trésorerie
4. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution  
5. Y compris amortissement des contrats de distribution
6. Voir Document d’Enregistrement Universel  de l’exercice 2020 déposé à l’AMF le 14 avril 2020.
7. Décision du Conseil d’Administration Amundi le 1er avril 2020, conformément aux recommandations de la Banque Centrale Euro-péenne. Le dividende prévu pour 2019 (3,10€ par action) sera mis en report à nouveau.
8. Dans le contexte sanitaire actuel d’épidémie, l’Assemblée générale du 12 mai 2020 se tiendra hors la présence des actionnaires, conformément à l’Ordonnance n° 2020-321 du 25 mars 2020. Dans ces conditions, les actionnaires sont invités à voter par correspondance à l’aide du formulaire de vote ou à donner pouvoir au Président de l’Assemblée Générale.  Les actionnaires sont également invités à consulter la rubrique dédiée à l’Assemblée Générale 2020 , pour prendre connaissance des modalités de participation à l’Assemblée générale.

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Amundi se classe 1er acteur européen et dans le Top 10 mondial(1) de l'industrie de l'asset management avec plus de 850 milliards d'euros d'actifs sous gestion au plan mondial(2). Implantée au coeur des principaux bassins d'investissement dans plus de 30 pays, Amundi offre une gamme complète de produits, couvrant toutes les classes d'actifs et les principales devises. Amundi développe ainsi des solutions d'épargne adaptées aux besoins de plus de 100 millions de clients particuliers à travers le monde et construit pour les clients institutionnels des produits sur mesure, performants et innovants, adaptés à leur activité et leur profil de risque. Elle contribue au financement de l'économie en orientant l'épargne au service du développement des entreprises..

Amundi est devenue l'asset manager européen de référence, reconnu pour :

la performance de ses produits et leur transparence;
la qualité de la relation avec ses clients fondée sur une approche de conseil dans une vision long terme;
l'efficacité de son organisation et l'engagement de ses équipes au service des clients;
l'engagement à prendre en compte les critères de développement durable et d'utilité sociale dans ses politiques d'investissement.

1. Source IPE Top 400 publié en juin 2014, encours sous gestion à décembre 2013 retraités par Amundi des données relatives à la gestion privée.

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