Edmond de Rothschild

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Le groupe Edmond de Rothschild est indépendant, à capital familial, spécialisé dans la Banque Privée et l’Asset Management. Il est également présent dans les métiers de Corporate Finance, de Private Equity et d’Administration de Fonds.
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La Chine et les marchés émergents en première ligne de la révolution environnementale ?

Alors que l’Europe a lancé un vaste plan de relance verte pour contrer l’impact économique de la Covid-19 l’année dernière, les pays émergents n’ont pas été en reste. La Chine a notamment surpris le monde en septembre dernier en annonçant son intention d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2060, en avance d’environ 40 ans sur les prévisions de la plupart des experts. Bien que cet objectif puisse paraître éloigné dans le futur, il aura de fortes répercussions sur le présent, en particulier sur la politique chinoise en matière d’énergies renouvelables et de véhicules électriques.
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“Plateaux ascendants”

Depuis le 9 novembre, annonce du premier vaccin par Pfizer, notre trame d’investissement n’a pas changé : la reprise sera forte et, en dépit des valorisations tendues des marchés, elle n’est pas pleinement intégrée dans les cours. En effet, depuis cette date, le rebond de la value et des secteurs cycliques est matériel mais somme toute modeste au regard de l’ampleur de la contre-performance enregistrée l’année dernière. Un constat analogue pourrait être fait sur le marché du crédit : en dépit de taux de défaut nettement plus faibles que redouté et la proximité de la reprise, l’écart de rendement entre une obligation Investment Grade et High Yield demeure relativement élevé alors même que l’abondance de liquidités a comprimé tous les spreads. Les investisseurs sont certes surexposés aux actifs risqués mais demeurent concentrés sur les segments défensifs. Il y a donc un potentiel de meilleure prise en compte de cette anticipation de reprise qui doit être favorable aux actifs risqués.