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Alors que dans le monde les contagions gardent une tendance baissière, on constate qu’en Europe notamment, celles-ci progressent parfois assez rapidement, comme c’est le cas du Royaume-Uni. En effet, au Royaume Uni le nombre de contagions vient d’atteindre de nouveau 50000 par jour, soit au plus de deux mois. Cette nouvelle hausse est due notamment à l’affaiblissement rapide des règles de distanciation sociale, y compris concernant le port de masques.  Par ailleurs, un nouveau variant, pour l’instant appelé « Delta plus » serait en train de se propager, un peu moins de 10% des nouveaux cas, et pourrait être encore plus contagieux.

Le FMI envoie un message rassurant au travers de la publication de ses dernières perspectives économiques : la croissance mondiale plie juste un peu mais ne rompt pas, tandis que l’inflation doit ralentir. Le marché va-t-il acheter l’histoire ?

Aux Etats-Unis, les chiffres de l’emploi ont encore déçu en septembre comme ce fut le cas en août. En effet, les création d’emplois n’ont été que de 194 mille contre 500 mille attendues. Soulignons tout de même que le secteur privé a créé 317 mille emplois.

Sur les deux derniers jours nous avons encore constaté les excès auxquels le marché peut être soumis avec la liquidité extrême qui le caractérise aujourd’hui. Ainsi, la spéculation qui a gagné les prix du gaz en Europe a été spectaculaire les poussant à des niveaux stratosphériques pour retomber de manière brutale grâce à une intervention bien venue de Vladimir Poutine.  Après avoir monté sur la seule journée du 6 octobre de près de 40% les poussant vers des niveaux historiques, les prix se sont écroulés (baisse de plus de 35%) le lendemain avec la suggestion du président russe de soulager le manque d’approvisionnement en gaz de la région. Ces mouvements extrêmes sont évidemment excessifs et très déstabilisant.

L’inflation continue de surprendre à la hausse.  En effet, pour le mois de septembre l’inflation en Zone Euro est ressortie plus élevée que prévue à 3,4% contre 3% le mois précédent, soit le niveau le plus élevé depuis plus de 10 ans. L’inflation cœur, c’est-à-dire en enlevant les prix des biens les plus volatils, dont l’énergie, est ressortie à 1,9 % contre 1,6%.

La pénurie de sources primaires pour produire de l’électricité en Europe comme en Chine provoque une crise énergétique en poussant fortement à la hausse les prix et rend même difficile la production d’électricité alors que nous nous approchons de la saison hivernale. En effet, les prix de l’électricité au niveau de la production de cessent de grimper. En Allemagne, par exemple, on atteint des records. Pour l’instant il est difficile de prévoir une accalmie.   Ceci est d’autant plus inquiétant que nous nous approchons de l’hiver où selon la situation climatique la demande pourrait encore connaître des fortes pressions à la hausse.

Suite aux récents évènements concernant le promoteur immobilier chinois Evergrande, notre équipe de gestion actions chinoises à souhaiter vous partager son analyse de la situation.

Les élections législatives allemandes ont débouché comme attendu par un succès du SPD et un fort affaiblissement de la CDU/CSU. Avec moins de 25% des voix la CDU/CSU obtient le plus bas score de son histoire, même si son score est moins faible que ce que prédisaient les sondages. Néanmoins, ces élections marqueront surtout un tournant, avec le départ de Mme Merkel du pouvoir, après avoir conduit le pays pendant 16 ans. En même temps, ce départ n’augure en rien d’un changement notable des politiques suivies jusqu’ici.

Il n’y aura sans doute pas de moment Minsky en Chine. Mais remettre de l’ordre dans l’économie (immobilier et tech) pour assurer la stabilité de la croissance à moyen terme, tout en faisant face à un environnement international plus compliqué, va demander beaucoup de doigté. Les autorités de Pékin sauront-elle faire ?