De nombreuses incertitudes subsistent autour de la reprise économique, notamment sur les questions liées à l’épidémie ou à l’accumulation des dettes des entreprises.

Question de la semaine

À quelle forme de reprise économique s’attendre ?

De nombreuses incertitudes subsistent autour de la reprise économique, notamment sur les questions liées à l’épidémie ou à l’accumulation des dettes des entreprises. Néanmoins, plusieurs scénarios sont à envisager :

  • La reprise en Z : la reprise est si forte qu’elle compenserait la perte en PIB avant de reprendre sa trajectoire initiale ; il y aurait « rattrapage » de l’activité qui n’a pu avoir lieu à cause d’un choc exogène.
  • La reprise en V : l’activité retrouverait rapidement son niveau d’activité pré-crise, sous réserve que les conditions de l’activité économique retrouvent leur niveau normal. Une variante de la reprise en V est la reprise en racine carrée, qui semble la plus probable, dans laquelle l’activité reviendrait à la normale dans certains secteurs tandis que ce ne serait pas le cas dans d’autres.
  • La reprise en U : c’est celle d’une reprise en V qui se mettrait en place progressivement avec l’assouplissement progressif des mesures coercitives et avec le retour de la confiance.
  • La reprise en W : une nouvelle vague entrainerait une rechute de l’activité et de nouvelles mesures de confinement.
  • La reprise en L : elle représenterait le pire scénario possible puisqu’elle signifierait que le niveau de l’activité devrait reprendre mais rester de manière durable en dessous du PIB potentiel qui était prévu avant la crise.

Il semble pour l’instant prématuré de se prononcer sur le scénario qui prévaudra. Ce qui est cependant certain est que seule la reprise en L aurait des conséquences néfastes sur la durée puisque l’économie connaitrait un appauvrissement durable.

Lazard Frères Gestion

Lazard Frères Gestion

In 1848, Alexandre, Lazare and Simon Lazard, three French brothers from the Alsace region in France, found Lazard Frères & Co in New Orleans as a dry goods merchant, after migrating to the United States in the early 1840s.

Shortly after, the company moved to San Francisco to expand its trading business and develop its first foreign exchange office between Europe and the United States, before engaging in banking activities. The Paris office was established in 1854, the London branch opened in 1870 and the New York Banking House in 1880. Lazard became a global player in international banking, notably in corporate finance advisory and asset management services.

This exceptional background shaped a unique culture, passed on through the generations. Lazard has been listed on the New York Stock Exchange since May 2005, but nonetheless remains partly owned by its associates and employees.

Lazard serves investors around the world through a broad range of global investment solutions and investment management services. Lazard Asset Management operates across 14 countries throughout North America, Europe and Asia, as well as in Australia. The group focuses on strategies drawing on rigorous, detailed analysis and dynamic asset management.

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