En marge du sommet du G20 qui s’est tenu au Japon, les présidents chinois et américain ont décidé d’observer une trêve dans la guerre commerciale qu’ils se livrent depuis plus d’un an maintenant.

En marge du sommet du G20 qui s’est tenu au Japon, les présidents chinois et américain ont décidé d’observer une trêve dans la guerre commerciale qu’ils se livrent depuis plus d’un an maintenant.

• Les États-Unis s’abstiennent pour le moment de relever les tarifs douaniers sur près de 300 milliards de dollars supplémentaires de produits chinois, comme ils menaçaient de le faire.

• Des licences seraient par ailleurs temporairement accordées concernant la vente de certains produits de haute technologie américains à l’opérateur de télécom chinois Huawei. Elles concerneront surtout des produits qui sont largement disponibles dans d’autres pays et qui ne constituent pas un risque pour la sécurité nationale américaine.

• La Chine devrait augmenter ses achats de produits alimentaires et agricoles américains. Cela n’a toutefois pas encore été confirmé par la Chine.
Les marchés ont salué la nouvelle de cette trêve. L’indice Nikkei a progressé de 2,1 %, l’indice chinois CSI 300 de 2,9 %, et les indices européens et américains s’inscrivent en hausse ce lundi après-midi.  Pour autant rien n’est réglé. Cette trêve permet simplement d’éviter une hausse imminente des tarifs douaniers américains sur le reste des importations de produits chinois qui aurait pu être mise en place dès le 2 juillet. Mais cette menace reste toujours d’actualité, en cas d’échec des négociations. Aucune date n’a encore été fixée pour la reprise des pourparlers.

Le 1er décembre, lors du sommet du G20 qui s’est tenu en Argentine, les présidents chinois et américain s’étaient également entendus pour observer une trêve dans leur guerre commerciale. Alors que la délégation américaine se montrait très optimiste quant à la signature rapide d’un accord, les pourparlers ont brutalement cessé au début du mois de mai et les États-Unis ont relevé les tarifs douaniers de 10 % à 25 %, sur
200 milliards de dollars de produits chinois, comme ils menaçaient de le faire en cas d’échec des négociations. La Chine a pris des mesures de représailles en conséquence. Les tensions se sont par ailleurs accentuées avec la mise sur une liste noire du géant des télécoms chinois Huawei et l’interdiction pour les entreprises américaines de lui vendre des produits de haute technologie. En réponse, la Chine constitue sa propre liste d’entreprises étrangères « non fiables ».

Clairement, les chances d’un accord commercial paraissent tout aussi illusoires qu’avant, compte tenu des exigences démesurées des Américains envers la Chine. Le problème ne vient pas du déficit commercial bilatéral, mais porte sur le leadership technologique. Et sur ce plan, la Chine ne cédera pas aux demandes américaines visant à freiner ses avancées technologiques.

L’intensification de la guerre commerciale depuis le mois de mai pèse sur le commerce international et les perspectives de croissance mondiale, comme l’atteste la nouvelle dégradation des enquêtes de conjoncture menées auprès des chefs d’entreprises, que ce soit en Asie, en zone euro ou aux États-Unis. En cas d’un nouvel échec des négociations, Donald Trump ne devrait pas hésiter à mettre en œuvre ces menaces de hausse des tarifs douaniers sur l’ensemble des importations chinoises. Elles concerneront cette fois-ci essentiellement des biens de consommation affectant en premier lieu les ménages américains. À cela s’ajoute le risque toujours prégnant d’un relèvement des tarifs sur les importations de voitures pour des raisons de sécurité nationale. Il pourrait intervenir en novembre en fonction de l’avancée des négociations avec l’Union européenne et le Japon. Et n’oublions pas les tarifs éventuels sur l’ensemble des importations mexicaines, en septembre, en fonction de la revue des mesures promises par le gouvernement mexicain pour réduire les flux de migrants clandestins entrant aux États-Unis. Cette incertitude persistante va continuer de peser sur les perspectives de croissance mondiale, au risque de se traduire par une nette inflexion de l’investissement des entreprises et d’affaiblir davantage la croissance. Finalement, la seule vraie bonne nouvelle du sommet du G20 réside dans la signature de l’accord commercial entre l’Union européenne et les pays du Mercosur (Brésil, Argentine, Paraguay et Uruguay) après 20 ans de négociations. C’est un message fort dans un contexte marqué par la montée du protectionnisme.

Aline Goupil-Raguénès
Économiste
Osrum Asset Management

Ostrum AM

Ostrum AM

Depuis plus de 30 ans, Ostrum Asset Management accompagne ses clients dans la réalisation de leurs projets financiers. Pour y parvenir et délivrer le meilleur résultat d’investissement, nos gérants nourrissent leurs convictions d’une recherche propriétaire pointue et d’une analyse rigoureuse du risque, à chaque étape du processus de gestion.
Basée en Europe, avec une présence aux États-Unis1 et en Asie2, Ostrum Asset Management propose une gamme performante en gestion active fondamentale obligataire et actions, ainsi que des solutions de gestion assurantielle, répondant aux besoins des investisseurs dans le monde entier.

Acteur de premier plan en Europe3, Ostrum Asset Management gère
315,7 milliards d’euros4 pour le compte de ses clients institutionnels, particuliers et distributeurs externes.
Depuis le 3 avril 2018, Natixis Asset Management est devenue Ostrum Asset Management.

Voir toutes les publications

Newsletter

En renseignant votre adresse mail, vous acceptez de recevoir nos newsletters quotidiennes. Vous pouvez vous désinscrire à tout moment en cliquant sur le lien de nos mails ou à l’adresse contact@fundswatch.fr

Le fonds du jour

L’agenda de l’AM

juillet

02jui8 h 30 min19 h 30 minLes Assises de l'immobilierIntercontinental Paris L'organisateur: AGEFI Actifs

02jui18 h 00 min20 h 00 minHuitième édition des Prix Quantitatifs de la Pierre-papierHôtel InterContinental L'organisateur: Pierre-papier

04juiToute la journéeLes rencontres YCAP - PARISThe Big ShortYcap partners L'organisateur: YCAP partners

09jui(jui 9)8 h 30 min10(jui 10)16 h 00 minParis EuroPlacePavillon Gabriel L'organisateur: Paris EuroPlace

aout

29aou14 h 00 min20 h 00 minUniversité d'été de l'Asset Management 2019Université Paris-Dauphine L'organisateur: Sanso IS

septembre

26sepToute la journéeGrands Prix du Gouvernement d'Entreprise 2019Cercle de l'Union Interalliée

26sep(sep 26)8 h 30 min27(sep 27)19 h 00 minPatrimonia 2019Centre de Congrès de Lyon L'organisateur: Infopro Digital

X